عدم ادغام بیت کوین با منابع مالی سنتی و ناتوانی آن در فروش اجباری برای پوشش خسارات مالی به این معنی است که در صورت سقوط بازار سهام جهانی، قیمت ممکن است “سقوط نکند”.
یکی از دلایل بی ثباتی بیت کوین، نوسانات قابل توجه قیمت که به طور منظم رخ می دهد، اختلاف موارد استفاده از آن است. برخی از صاحب نظران آن را “طلای دیجیتالی” می دانند، یک ذخیره واقعا کمیاب و با ارزش.
برخی دیگر بیت کوین را یک پروژه فناوری یا نوعی نرم افزار با شبکه مربوطه می دانند.
تصویب ال سالوادور به عنوان وجه قانونی به احتمال زیاد ابزارهای مبادله ای را که شبکه Lightning ارائه می دهد، اثبات می کند. راه حل مقیاس بندی لایه دو امکان انتقال سریع و بسیار ارزان را فراهم می کند، اگرچه برای ورود یا خروج از این صفحه به معاملات منظم زنجیره ای نیاز است.
با تغییر این روایات در مورد بیت کوین در طول زمان، ارتباط بیت کوین با دارایی های سنتی نیز تغییر می کند. به عنوان مثال، دوره های پایداری از ارتباط قوی با طلا وجود داشته است.
سقوط مارس 2020 تقریباً برای هر طبقه دارایی ویرانگر بود، اما الگوی بازیابی پس از آن شش یا هفت ماه تقریباً برای طلا و بیت کوین یکسان بود. جالب اینجاست که حرکت مخالف در سال 2021 رخ داد و یک رابطه معکوس بین این دو دارایی را نشان داد.
آیا بیت کوین یک پروکسی سهام فناوری است؟
از سوی دیگر، بیت کوین شروع به تقلید از بازار سهام هنگ کنگ کرد که توسط شاخص Hang Seng اندازه گیری شد. از جمله اجزای اصلی آنTencent ، Alibaba و Meituan هستند که شرکت های فناوری آسیایی میلیارد دلاری هستند.
این تغییر در چشم انداز سرمایه گذاران – از ردیابی قیمت طلا تا سهام فناوری – این سوال را مطرح می کند که آیا بیت کوین تسلیم حرکت نزولی Hang Seng می شود که در 90 روز گذشته مشاهده شده است.
آیا در حال حاضر جدا شدن منطقی است؟ اگر چنین است، آیا بیت کوین در میان یک اصلاح عمومی به عنوان یک پناهگاه امن عمل می کند؟
روز سه شنبه، دومین توسعه دهنده بزرگ املاک چین، Evergrande Group، اعلام کرد که کاهش قابل توجه فروش، شرکت را مجبور کرد تا پرداخت بدهی خود را به تعویق بیندازد. این شرکت تنها بیش از 300 میلیارد دلار بدهی دارد که به گفته تحلیلگران، می تواند بازار وسیع تری را تحت تأثیر قرار دهد.
در ماه آگوست، خرده فروشی چین در مقایسه با سال قبل 2.5 درصد ناکام ماند، جایی که سرمایه گذاران انتظار رشد 7 درصدی را داشتند. بدیهی است که رشد و اقتصاد در سال 2020 به شدت تحت تأثیر واکنش دولتها به شیوع COVID-19 قرار گرفت.
با این حال، باید در نظر داشت که بانفوذترین بانک های مرکزی از سه ماهه اول سال 2020 نزدیک به صفر یا حتی منفی نرخ بهره را اعمال کرده اند.
بنابراین، اگر اقتصاد در میان بسته های محرک متعدد تریلیون دلاری نتواند شتاب بگیرد، نمی توان اقدامات زیادی را برای جلوگیری از تصحیح عمومی بازار سهام و ضررهای احتمالی در بازارهای بدهی انجام داد.
مشکل اینجاست: بیت کوین ممکن است 12 ساله باشد، اما هرگز با بحران اقتصادی قابل توجهی روبرو نشده است، حداقل چیزی که بازار بدهی جهانی به ارزش بیش از 250 تریلیون دلار را در معرض خطر قرار دهد.
بیت کوین ممکن است کمتر تحت تأثیر بحران بازار قرار گیرد
با این حال، ارز دیجیتال غالب بر بازارهای سنتی مانند املاک تجاری، سهام و اوراق قرضه برتری دارد. در صورت عدم پرداخت وجوه مشتریان، وام دهندگان این دارایی ها را سلب می کنند و این فشار بیشتری را به وجود می آورد زیرا بانک یا موسسه هیچگونه علاقه ای به نگهداری آن ندارند.
از طرف دیگر، به طور کلی، بیت کوین و ارزهای رمزنگاری شده نمی توانند به عنوان وثیقه استفاده شوند.
در مورد نقدینگی های میلیارد دلاری آتی بیت کوین در بازارهای مشتقه، اینها فقط ابزارهای مصنوعی هستند. بی شک این حوادث بر قیمت تاثیرگذار است، اما در پایان روز، بیت کوین موثر در بورس مشتقات باقی می ماند. فقط از موجودی طولانی (خریدار) به حساب کوتاه (فروشنده) منتقل میشود.
تا زمانیکه بیت کوین به طور کامل در بازارهای مالی متمرکز شده و به عنوان وثیقه و سپرده پذیرفته شود، ریسک سیستمیک میان مدت برای ارز رمزنگاری شده کمتر از بازار سنتی است.
